近九成股基一季度“栽了”
基民赚钱或将更难
一季度刚刚过去，基民收益如何？据银河证券统计数据显示，截至3月31日，一季度股票型基金平均下跌3.40%。166只标准股票型基金，仅22只实现正收益，这也意味着近九成股票型基金亏损。基民慨叹，今后随着融资融券、股指期货推出，基民赚钱更难了。
一季度股票基金“亏声一片”
今年以来，股票投资方向的公募基金似乎被下了“魔咒”——一个季度的时间都没能找到赚钱的办法。今年一季度，上证指数跌幅超过5%，沪深300指数跌幅逼近6.5%。受大盘影响，各股票方向的基金净值一季度多数下跌。根据中国银河证券基金研究中心发布的《中国证券投资基金2010年一季度业绩统计报告》显示，纳入统计口径的166只标准股票型基金中，平均业绩为－3.40%，20只标准指数型基金的平均业绩为-5.63%；52只灵活配置型基金的平均业绩为-1.75%；13只股债平衡型基金的平均业绩为-2.50%。
相比而言，债基和货币型基金则保持了一贯的稳定性，收益均为正。纳入统计的63只普通债券型基金（一级）平均业绩为2.23%；53只普通债券型基金（二级）平均业绩为1.70%；43只货币市场A级基金的平均业绩为0.35%；16只货币市场B级基金的平均业绩为0.37%。一季度，股票型基金业绩分化严重，首尾相差高达18%，部分基金的跌幅超过10％。统计显示，业绩首尾的两只基金均是次新基金。表现最好的大摩领先优势，于去年9月22日设立；而业绩最差的金元比联价值增长，于去年9月11日设立。设立日期仅差7个交易日，但业绩却有天壤之别。
手握“大蓝筹”真的很受伤
在发布季报后，多数基金经理承认，一季度业绩表现欠佳，很大程度上与错判市场走势有关。数据显示，一季度不少基金选择“抓大放小”，积极配置了大盘蓝筹股，但是一季度预期中的蓝筹行情没有来临，这样手握“大蓝筹”的基金就很受伤。如宝盈泛沿海的前十大重仓股，除了长江证券外，其余均为上证50的成分股。而交银精选和东方核心动力也都存在这种“抓大放小”的情况。今年以来，市场虽然热点不断，但主要为区域经济、主题投资等品种，基金重仓股表现低迷，而上涨的品种多数盘子较小且轮换较快。正是大摩领先、嘉实主题、华夏大盘精选这类或规模较小、或重点做主题投资、或投资变换较灵活的基金在这种行情下表现较好。2009年年报显示，大摩领先规模为5.8亿，嘉实主题规模超过80亿则表现出了较强的主题风格基金选股能力，王亚伟管理的华夏两只基金一直以灵活著称且在海南等区域经济热点中斩获颇丰。
“我们确实追不上那些赚钱的品种，那些小盘股波动太大，即使有价差也做不出来，风险太高，这些品种主要是私募在做，他们跑得太快。”北京一位基金经理无奈地称，“我们现在重点配置的仍然为金融等大盘股，股指期货即将推出，大盘股或许会有所起色，现在比的就是耐心”。
今年58位基金经理履新上任
有业内人士指出，今年一季度基金业绩普遍不佳也与基金公司频繁更换基金经理有关。据统计,今年以来上任的58名公募基金经理中有一半是初次管理基金的新手,另有近三成是老基金经理“一拖多”。
统计发现,今年以来共有58名基金经理履新上任,执掌66只公募基金。其中,信诚基金闾志刚、国联安基金邹新进、易方达基金张胜记、海富通基金杨铭等29人曾任行业研究员、分析师、基金经理助理等职务,之前从未担任过基金经理;华夏基金郑煜、南方基金张原和张慎平、光大基金袁宏隆等16人“一拖多”,兼任其他公募基金经理。业内人士指出,基金行业近年来发展迅速,人才流动频繁。面对“人才荒”,有些基金公司选择从公司内部提拔研究员、分析师和基金经理助理接任基金经理职务。对于初次担任基金经理的新手,银河基金研究中心李兰指出,新人是行业的新鲜血液,经过成长分化将诞生新的明星经理,当然也会有一部分新人被淘汰。
从目前来看，基金经理离职最常见的去处就是私募。对基金经理来说，“奔私”是一个好选择，但对于公募基金的持有人来说，基金经理频频变更却不是好事。“如果基金经理更换，意味着整个基金的投资风格将出现变更，业绩向下变更的风险更大。”信达证券基金行业分析师李琛表示。
“老猎手”王亚伟调整灵活
在全部基金排名中，由大摩投资总监项志群操刀的大摩领先优势股票基金以8.92%的净值增长领跑各类开放式基金。大摩领先基金今年一季度能够排在股票型基金的第一名，也恰恰得益于将“自下而上”精选个股作为核心策略。
据观察，大摩领先优势去年四季度重点配置了医药、电子、化工等股票，10只重仓股有7只是逆市上涨，广汇股份、中恒集团、三安光电年内涨幅超过20%，均属于超级大牛股。这样的选股口味从何而来，是否会持续？项志群分析说，对于有巨大空间的朝阳产业可以给予较高的估值预期。在精选个股的时候，项志群不在乎盘大盘小，关键是看其能否持续有效成长。被很多业内人士比作“老猎手”的王亚伟，一直以灵活的投资策略和独到的选股能力见长。2009年底，王亚伟的持仓中工行和建行两只银行股赫然占据了前两大重仓股。然而，1月11日股指期货获批后首个交易日银行股高开低走，整个一季度也并未出现明显行情，华夏大盘和华夏策略的业绩却不受影响，说明王亚伟针对市场变化进行了及时的调整。
基民今年投基不能“死捂不动”
2007年流行一句投资名言：“选基如选妻，要长期投资；选股如换女友，常换股操作。”而从一季度业绩排名看，新的明星基金经理出炉，如跑赢王亚伟的大摩投资总监项志群、嘉实主题基金经理邹唯。去年的业绩亚*银华核心优选在一季度中跌破百名外。大摩项志群还能一直领跑吗?这是个不确定的答案。业内人士指出，一季度过后，随着融资融券、股指期货相继推出，在“双边市”背景下，今年市场振幅会在2600到3600点左右。中证近日的一项调查显示，超过7成的基民认为，今年买基金赚钱较难。一基民表示，他是去年3400点左右买入的，当时也是基金高密集发行的时候，到现在还被套15%左右，希望今年能有解套的机会。有着6年投基经历的顾先生昨告诉，从今年的情况看，选基不能死捂不动，对于一些管理不对头的基金要及时更换。好买基金研究中心也指出，当经济结构调整成为投资者普遍关注的投资标的时，整体性机会已不复存在，结构性机会成为最为重要的内容。从年初至今，代表中小市值股票的中证500指数的出色表现，对比大盘股指的萎靡不振，正是中国经济转变增长方式在现阶段的体现。因此，基民投基时还要往这个方向靠拢。